羅志恒

對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，無(wú)論外部環(huán)境如何變化，關(guān)鍵是堅(jiān)定不移辦好自己的事，以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)對(duì)外部環(huán)境調(diào)整。

4月25日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作時(shí)首提“四穩(wěn)”，即著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，會(huì)議還要求“既定政策早出臺(tái)早見(jiàn)效，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。其中，財(cái)政政策將在其中發(fā)揮重要作用。

“五一”假期，我國(guó)旅游消費(fèi)熱度再創(chuàng)新高。全國(guó)國(guó)內(nèi)出游3.14億人次，同比增長(zhǎng)6.4%；國(guó)內(nèi)游客出游總花費(fèi)1802.69億元，同比增長(zhǎng)8%。圖為山東日照的劉家灣趕海園推出的“龍王獻(xiàn)寶”活動(dòng)，通過(guò)每日向?yàn)┩客斗?000斤野生蛤蜊，為游客打造新型趕海體驗(yàn)。

面對(duì)困難和挑戰(zhàn)，堅(jiān)定不移辦好自己的事就是最好的應(yīng)對(duì)

今年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.4%，宏觀經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了恢復(fù)態(tài)勢(shì)。成績(jī)來(lái)之不易，主要得益于以下方面：消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍帶動(dòng)消費(fèi)回升、設(shè)備更新帶動(dòng)制造業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)；專項(xiàng)債等加快發(fā)行使用帶動(dòng)基建投資上升；房地產(chǎn)收儲(chǔ)政策等推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體形勢(shì)好轉(zhuǎn)；年初我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格重估帶動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)和交易量上升，發(fā)揮財(cái)富效應(yīng)對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用。

會(huì)議充分肯定第一季度經(jīng)濟(jì)成績(jī)，同時(shí)直面問(wèn)題與挑戰(zhàn)，提出“我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大”。進(jìn)入4月以來(lái)，特朗普濫施關(guān)稅，既直接影響我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口，又通過(guò)影響全球經(jīng)貿(mào)進(jìn)而影響我國(guó)總體外需。我國(guó)內(nèi)需尤其是消費(fèi)仍待進(jìn)一步提振，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)深入調(diào)整轉(zhuǎn)型，地方財(cái)政依然緊平衡等。

5月10日至11日，在瑞士日內(nèi)瓦舉行的中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談上，美方承諾取消對(duì)中國(guó)商品加征的共計(jì)91%的關(guān)稅，修改對(duì)中國(guó)商品加征的34%的對(duì)等關(guān)稅，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。會(huì)談邁出了通過(guò)平等對(duì)話協(xié)商解決分歧的重要一步，為進(jìn)一步彌合分歧和深化合作打下了基礎(chǔ)、創(chuàng)造了條件。未來(lái)之路也許并不平坦，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，無(wú)論外部環(huán)境如何變化，關(guān)鍵是堅(jiān)定不移辦好自己的事，以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)對(duì)外部環(huán)境調(diào)整。

從近期我國(guó)的表現(xiàn)來(lái)看，我國(guó)的應(yīng)對(duì)非常從容，相關(guān)投資者和企業(yè)對(duì)美國(guó)“關(guān)稅大棒”逐步脫敏，資本市場(chǎng)在短暫的一次性沖擊后迅速反彈，社會(huì)預(yù)期總體平穩(wěn)。有必要以此為契機(jī)，以超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)住企業(yè)和居民、穩(wěn)住樓市股市和資產(chǎn)價(jià)格，以更大力度的改革開(kāi)放推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更多依靠科技和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈全面升級(jí)。

應(yīng)以更大力度幫扶企業(yè)和穩(wěn)就業(yè)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的是保障和改善民生，因此面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)時(shí)，短期的紓困救助是非常必要的。會(huì)議提出“四穩(wěn)”，這既是堅(jiān)定不移辦好自己的事，也是應(yīng)對(duì)外部沖擊的強(qiáng)大底氣。

與此前提出的“六穩(wěn)”“六保”相比，“四穩(wěn)”中的穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期仍被置于重要位置，同時(shí)穩(wěn)企業(yè)得到高度重視。后續(xù)政策將以更大力度幫扶困難企業(yè)和穩(wěn)就業(yè)，階段性的直接財(cái)政補(bǔ)貼、間接融資貼息和降利率都是政策可選項(xiàng)。會(huì)議明確提出“對(duì)受關(guān)稅影響較大的企業(yè)，提高失業(yè)保險(xiǎn)基金穩(wěn)崗返還比例”“健全分層分類的社會(huì)救助體系”等舉措。

在當(dāng)前形勢(shì)下，有必要?jiǎng)?chuàng)新和儲(chǔ)備一批新政策。一是強(qiáng)化財(cái)政的民生兜底功能，防范系統(tǒng)性社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，例如對(duì)因外貿(mào)沖擊而失業(yè)的群體按照低保標(biāo)準(zhǔn)給予一定期限的直接補(bǔ)貼，相關(guān)支出由中央財(cái)政負(fù)擔(dān)，避免地方“無(wú)錢兜底”風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期。當(dāng)然這種補(bǔ)貼屬于臨時(shí)性應(yīng)急措施，應(yīng)根據(jù)形勢(shì)變化隨時(shí)退出，避免逆向激勵(lì)。二是適當(dāng)加大對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)的支持力度，落實(shí)各項(xiàng)穩(wěn)就業(yè)稅收優(yōu)惠政策，實(shí)施失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗返還政策。例如，人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部、稅務(wù)總局于近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于延續(xù)實(shí)施失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗惠民政策措施的通知》，明確對(duì)不裁員少裁員的參保企業(yè)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)崗返還政策至2025年底；繼續(xù)放寬技能提升補(bǔ)貼政策參保年限并拓寬受益范圍至2025年底。三是挖掘新興行業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的用工需求潛力，重點(diǎn)匹配先進(jìn)制造業(yè)配套環(huán)節(jié)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、物流運(yùn)輸、文化服務(wù)產(chǎn)業(yè)的用工需求，例如新能源設(shè)備組裝、高端護(hù)理、冷鏈物流分揀等崗位；對(duì)自謀職業(yè)的人員，在工商登記、場(chǎng)地安排、稅費(fèi)減免、資金信貸等方面給予更多扶持。四是設(shè)立產(chǎn)業(yè)紓困基金，根據(jù)出口依賴度和利潤(rùn)率制定產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的產(chǎn)業(yè)提供臨時(shí)補(bǔ)助。五是支持金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)受損行業(yè)的融資力度，例如給予適當(dāng)貼息。

用好用足更加積極的財(cái)政政策

會(huì)議延續(xù)了去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”的提法，而且要求“加緊”和“用好用足”。其中，財(cái)政政策主要包括以下方面：

進(jìn)一步加快地方政府專項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行使用，盡快形成實(shí)物工作量，擴(kuò)大總需求。今年以來(lái)，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度明顯加快，超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持“兩重”“兩新”。其中“兩新”政策帶動(dòng)全國(guó)設(shè)備工器具購(gòu)置投資同比增長(zhǎng)19%，拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%。前期政策取得了較好效果，要加快實(shí)施。

兜牢基層“三保”底線，繼續(xù)實(shí)施地方政府一攬子化債政策，減輕地方政府壓力。當(dāng)前，地方政府仍面臨可支配財(cái)力增速不高與利息和“三保”支出壓力較大的困難，加大對(duì)基層的轉(zhuǎn)移支付顯得尤為重要。根據(jù)“6+4+2”的化債方案（6是指安排6萬(wàn)億元債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)；4是指自2024年起，連續(xù)5年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元專門用于化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬(wàn)億元；2是指2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬(wàn)億元，仍按原合同償還）的相關(guān)安排落實(shí)到位，幫助地方政府把隱性債務(wù)轉(zhuǎn)換為顯性債務(wù)，緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，減輕地方財(cái)政壓力。

加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問(wèn)題。這不僅能夠暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，減少“連環(huán)欠”，而且有利于提升地方政府公信力和改善營(yíng)商環(huán)境。

會(huì)議提出“及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。基于未來(lái)可能面臨的復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)，一是可在赤字率4%的基礎(chǔ)上，及時(shí)根據(jù)形勢(shì)調(diào)整并追加預(yù)算，確保必要的支出強(qiáng)度，節(jié)奏要快，努力做到走在市場(chǎng)預(yù)期前面。二是繼續(xù)紓困外貿(mào)等受損行業(yè)，例如，持續(xù)落實(shí)國(guó)家稅務(wù)總局出臺(tái)的新版《穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資稅收政策指引》；統(tǒng)籌設(shè)立財(cái)政專項(xiàng)資金或優(yōu)化稅收支持政策，鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)開(kāi)拓新興市場(chǎng)；持續(xù)優(yōu)化出口退稅機(jī)制等。三是優(yōu)化化債政策，調(diào)整債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定政策，逐步實(shí)行以市縣為單位制定的化債政策，開(kāi)展精細(xì)化管理，進(jìn)一步提升地方政府應(yīng)對(duì)沖擊的積極性和能力。四是啟動(dòng)新一輪有效益的投資計(jì)劃，重點(diǎn)支持東部地區(qū)，重點(diǎn)考慮社會(huì)效益，資金來(lái)源應(yīng)為法定債務(wù)而非擴(kuò)張隱性債務(wù)。五是推動(dòng)“國(guó)資—財(cái)政—社保”聯(lián)動(dòng)改革，提高國(guó)有資產(chǎn)上繳財(cái)政的比例并專項(xiàng)用于提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)水平，構(gòu)建更完善的社會(huì)保障體系。

大力提振消費(fèi)，持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

今年《政府工作報(bào)告》把大力提振消費(fèi)作為年度十大重點(diǎn)工作任務(wù)之首。為進(jìn)一步穩(wěn)固我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)，會(huì)議對(duì)“增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用”，以及“持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)”“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”等作出具體部署。

在提振消費(fèi)方面，會(huì)議提出“提高中低收入群體收入”“盡快清理消費(fèi)領(lǐng)域限制性措施，設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”“加大資金支持力度，擴(kuò)圍提質(zhì)實(shí)施‘兩新’政策，加力實(shí)施‘兩重’建設(shè)”等。在外部沖擊影響加大的背景下，擴(kuò)大內(nèi)需尤其是提振消費(fèi)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。日前境外旅客購(gòu)物離境退稅“即買即退”服務(wù)措施推廣到全國(guó)，有利于吸引更多國(guó)際購(gòu)買力，從而擴(kuò)大內(nèi)需。提振消費(fèi)不能僅靠“刺激”政策，還要推動(dòng)改革完善制度。從長(zhǎng)期看，消費(fèi)取決于三方面因素：消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿和供需適配性。消費(fèi)能力與收入有關(guān)；消費(fèi)意愿與居民對(duì)未來(lái)的預(yù)期有關(guān)；供需適配性直接影響消費(fèi)。因此提振消費(fèi)，有必要推動(dòng)國(guó)民收入分配制度完善、社會(huì)保障體系健全等一系列體制機(jī)制改革，稅收可以在初次分配、二次分配乃至三次分配中更好促進(jìn)收入分配公平、縮小貧富差距，提高消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿。

會(huì)議提出，“持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)”。隨著包括稅收政策在內(nèi)的一攬子促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的政策措施逐漸顯效，今年3月全國(guó)70個(gè)大中城市中，新房房?jī)r(jià)環(huán)比持平或上漲的城市達(dá)29個(gè)。今年安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元，重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房等。在收購(gòu)主體、價(jià)格和用途方面，應(yīng)給予地方政府更大的自主權(quán)，并拓寬保障性住房再貸款使用范圍。此外，應(yīng)加力實(shí)施城市更新行動(dòng)，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力；加快推進(jìn)保交房、收儲(chǔ)存量房、收購(gòu)房企存量土地等工作，緩解房企流動(dòng)性壓力；增發(fā)國(guó)債，從中央政府層面探索成立“房地產(chǎn)穩(wěn)定基金”，專項(xiàng)用于保交房、收儲(chǔ)存量房、收購(gòu)房企存量土地等工作；引導(dǎo)鼓勵(lì)高品質(zhì)住宅產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，以優(yōu)質(zhì)供給滿足居民需求。

面對(duì)此次關(guān)稅沖擊，我國(guó)資本市場(chǎng)顯示出較強(qiáng)韌性，但賺錢效應(yīng)、財(cái)富保值效應(yīng)仍待提升。應(yīng)開(kāi)啟我國(guó)特有的“慢牛”“長(zhǎng)牛”行情，真正把股市變成居民財(cái)富保值增值的“蓄水池”，切實(shí)提高居民財(cái)產(chǎn)性收入。政策或可從以下方面發(fā)力：優(yōu)化企業(yè)上市、掛牌融資制度，支持合規(guī)優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)上市；增強(qiáng)穩(wěn)定股市的戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備，引導(dǎo)企業(yè)圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈等進(jìn)行并購(gòu)重組，提升存量上市公司質(zhì)量。

（作者系粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)）